美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在(zài)的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早(z辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和(hé)第一(yī)共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数(shù)字资产(chǎn)风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融机构账户(hù)上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期(qī)测(cè)量过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思否停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关(guān)注点在(zài)于(yú)美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多(duō)因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计(jì)划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zh辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划(huà)，但由于(yú)高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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