财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报(bào)披露(lù)完成，多位(wèi)知名基金经理大(dà)幅调仓换(huàn)股的动向(xiàng)和投资方向也浮(fú)出(chū)水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春(chūn)则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板(bǎn)块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局人(rén)工智能，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智能大行(xíng)其道的(de)首(shǒu)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如(rú)曾经(jīng)的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火(huǒ)出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季报的(de)调仓换(huàn)股(gǔ)，可见(jiàn)越来越多的基金经理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明(míng)了这一(yī)点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季(jì)度大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国(guó)际(jì)、上海(hǎi)电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧研究(jiū)精选混合一季(jì)度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基(jī)金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓(cāng)动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能(néng)的产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩(kuò)散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下(xià)游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年(nián)持有(yǒu)则加(jiā)仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类(lèi)行(xíng)业配置比例一个很重要(yào)的临(lín)界值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队(duì)对(duì)新能(néng)源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中(zhōng)也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了(le)天合(hé)光能、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持(chí)信心，“我(wǒ)们(men)对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的睿(ruì)远(yuǎn)成长(zhǎng)价值(zhí)混合(hé)前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该(gāi)基金增持了(le)宁德时代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关(g上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费uān)注的(de)是，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风(fēng)险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力。在一季(jì)度我(wǒ)们对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为(wèi)，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢(huān)去追(zhuī)逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做(zuò)行业轮(lún)动，在操作(zuò)上绝对不(bù)是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定性(xìng)来的时候(hòu)，无(wú)论(lùn)是基金经理个(gè)人还是投资者，其(qí)实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业，即(jí)使你(nǐ)再(zài)看好(hǎo)，也要(yào)控制(zhì)持有比例，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预(yù)测其兑现节奏和时(shí)间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的(de)受益标的(de)，就没有参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主线(xiàn)的(de)判断，相关(guān)领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模(mó)块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道(dào)将陆续(xù)迎来基(jī)本(běn)面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束(shù)，个股上是(shì)找(zhǎo)机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市(shì)场对(duì)AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模型的(de)突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来(lái)，我们观察到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快，我们(men)预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多(duō)AI，并在(zài)应(yīng)用、算(suàn)力(lì)、模型三层(céng)中建议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投资(zī)策略(lüè)会上提到“今年大(dà)概率还是一个偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤其(qí)是很多科技股在过(guò)去(qù)几年(nián)其(qí)实没有(yǒu)太多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是(shì)可以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可能会有一些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数(shù)的投资(zī)者，不(bù)适合在这(zhè)个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移动(dòng)互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续(xù)调(diào)整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信。

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