本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(shǐ)持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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