昨(zuó)夜，据路透(tòu)社(shè)最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的(de)法案，而是一(yī)份包(bāo)含(hán)几个关键数字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高(gāo)限额(é)，包(bāo)括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美(měi)国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价(jià)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思进(jìn)一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据(jù)显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在(zài)6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表(biǎo)市场认为接下(xià)来两(liǎng)次(cì)会议中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息(xī)预期(qī)，由于(yú)美(měi)联储加息(xī)规(guī)模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟(wěi)达(dá)早盘股价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大(dà)单(dān)日(rì)市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在(zài)于——展望(wàng)未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度积极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价(jià)创近半年(nián)以(yǐ)来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年(nián)多以来(lái)新低。截至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带(dài)来的(de)结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近(jìn大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)，市场各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排(pái)除接(jiē)下(xià)来继续(xù)加息(xī)的可能(néng)性，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)6月(yuè)加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公(gōng)布的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担(dān)心(xīn)经济复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致(zhì)与国内经济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以及原料成本持(chí)续下移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏(fá)力(lì)的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶(jiē)段(duàn)性错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二(èr)是(shì)外(wài)需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预(yù)期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由(yóu)于(yú)二季度以来(lái)国内政策利多(duō)有限，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预期(qī)”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可能来自(zì)海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下(xià)降(jiàng)。不过目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平(píng)衡的预期(qī)。不过(guò)，从目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑(hēi)色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今(jīn)年(nián)4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中(zhōng)期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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