今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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