30年(nián)“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此低价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元(yu河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话án)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外，主河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)近日也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟(méng)相对(duì)强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外(wài)需，内需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同(tóng)时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是(shì)指数(shù)调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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