公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到(dào)它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内(nè吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里i)的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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