金融(róng)界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关业务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资(zī)者合法权益，维护利率互(hù)换(huàn)市(shì)场秩(zhì)序，中国人民银行制定(dìng)了(le)《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境外投(tóu)资(zī)者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于境外央(yāng)行、国际(jì)金融组织(zhī)、主(zhǔ)权(quán)财富基(jī)金运用(yòng)人民(mín)币投资银(yín)行间市(shì)场有关事(shì)宜的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于(yú)进一步做好境外(wài)机(jī)构(gòu)投资(zī)者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市(shì)场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银(yín)行(xíng)间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据(jù)《内地与香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资(zī)者开展“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协议或其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以及中央清(qīng)算衍生品执行协(xié)议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易(yì)中心(xīn)备案。目前，中国(guó)银(yín)行间(jiān)市场交易商协会正(zhèng)在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其(qí)正式发布(bù)后也可供(gōng)境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资(zī)者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人(rén)民币利率互(hù)换(huàn)交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些(xiē)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受(shòu)认可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求加入(rù)其他受认可的电子(zi)交易平台，受认可的境内电子(zi)交易平台(tái)为中(zhōng)国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者(zhě)开展人民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与(yǔ)境外投(tóu)资者进行交易，“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)名(míng)单可在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内(nèi)电子交易平台(tái)达成，交(jiāo)易(yì)一经达成即视为交易已(yǐ)确(què)认。境外投资者可(kě)通过中国人民银行认可(kě)的境外电子交易平台与境内电子(zi)交(jiāo)易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机构包(bā一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者o)括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的境内清(qīng)算机构为银行间市场清(qīng)算所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的(de)境外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交(jiāo)易所旗(qí)下香港场(chǎng)外(wài)结算有(yǒu)限公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展集中清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要申(shēn)请获得场外结算(suàn)公司清算会员资格(gé)或作为(wèi)清(qīng)算客户(hù)委(wěi)托场外(wài)结算(suàn)公司(sī)综合(hé)清算会员代理清算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综(zōng)合清算会员签订客户清(qīng)算(suàn)协(xié)议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交易进(jìn)行(xíng)风控检(jiǎn)查，对于符合集中清算要(yào)求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机(jī)构通过(guò)场外结算公司或其综合清算会员完成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境(jìng)内外清算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对(duì)手方针对已成交的交易充当买(mǎi)方的(de)卖方和(hé)卖方(fāng)的买方的(de)一种法律安排，并(bìng)据此与(yǔ)买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互(hù)换通”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经(jīng)过上海清算所与场外结(jié)算公司的集中清算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为(wèi)三个独立的新合(hé)约(yuē)，分(fēn)别为境外参与者与(yǔ)场外结算公司(sī)、场外结算(suàn)公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与境内参(cān)与者之(zhī)间的合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间(jiān)将不再存在合同关系(xì)。对于未纳入集中清(qīng)算的交易，依(yī)照成交双方(fāng)约定(dìng)的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金(jīn)流动如何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间(jiān)的跨境资金结算主要(yào)通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外(wài)结算公(gōng)司可在境(jìng)内(nèi)银行开(kāi)立人民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户(hù)），作为极端(duān)情况下应急(jí)结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需要在应急情况下所融入资金的(de)本息和费(fèi)用(yòng)以及符合中国人民银行规定的其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控(kòng)方(fāng)案(àn)的一部分，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池(chí)独立(lì)于每一中央对手方(fāng)从(cóng)各自清算参(cān)与者(zhě)收取和(hé)追缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清算基金之外，不用于任何会员(yuán)机(jī)构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以场(chǎng)外结算公司名义于境外(wài)开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以上海(hǎi)清算所名(míng)义于(yú)境内开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币(bì)账户，相关账户(hù)内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算所每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通过境内外存(cún)管(guǎn)银(yín)行办理人民币或外(wài)币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当及时履行报(bào)送义务。上海清算所(suǒ)和境内(nèi)资源池存(cún)管银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境收付信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息(xī)；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉及双(shuāng)边结算(suàn)补偿金的(de)，相关境内结(jié)算银行应当进行跨(kuà)境人民币(bì)收支(zhī)信息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投(tóu)资者等相(xiāng)关主体应(yīng)当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报(bào)义务(wù)，原则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清(qīng)算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不经由(yóu)上(shàng)海(hǎi)清算所清算(suàn)的交易或资(zī)金收(shōu)付，由境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进行国(guó)际收支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳(wěn)运行，“北(běi)向互(hù)换通”充分考虑境外投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场的情况，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全(quán)部(bù)境(jìng)外投资者通(tōng)过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司之(zhī)间净(jìng)头寸对应(yīng)的“互换(huàn)通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来(lái)，可根据市场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况适时调(diào)整(zhěng)额(é)度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购(gòu)售(shòu)业务的相关(guān)文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人(rén)民银行关于明确(què)跨境人(rén)民(mín)币(bì)业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调整(zhěng)人民(mín)币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民银行关(guān)于拓宽人民币购售业务(wù)范(fàn)围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民(mín)银行 国家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管(guǎn)理有关(guān)事项的通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完(wán)善人民(mín)币(bì)购售业务境外参加行和(hé)境外清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参加行的(de)业务模(mó)式、产品种类和(hé)信息报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和(hé)人民(mín)币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换(huàn)通”的真实合(hé)理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外汇参(cān)与(yǔ)交易(yì)的，其(qí)交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境外投资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向互换通(tōng)”投资内地银行间金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品市场(chǎng)，使(shǐ)用外汇的境外投资者(zhě)可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金(jīn)兑(duì)换，香港结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境(jìng)外投(tóu)资者可(kě)选择一家香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为(wèi)境外投资(zī)者办理外(wài)汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实(shí)性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)。其交易到期(qī)所得的人民币资金，可(kě)继续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市(shì)场(chǎng)基(jī)础设施应当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交易报告(gào)库报(bào)告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)是中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可的“北向(xiàng)互(hù)换通”数(shù)据的(de)交易(yì)报告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外(wài)投资(zī)者(zhě)无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监(jiān)管部门(mén)可以根据需要向基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境(jìng)外投资(zī)者投资活动相关的数(shù)据(jù)。

　　十(shí)三、《办法》发布后(hòu)，还会发(fā)布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台、境内外清算机构(gòu)将制订(dìng)配套(tào)的(de)业务规则(zé)等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么(me)发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人(rén)民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投资品(pǐn)种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为境(jìng)外投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者