中国金融行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底(dǐ)前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表明存在(zài)可(kě)能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段(duàn)的增加及(jí)优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财(cái)富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋(fù)能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资(zī)新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一步(bù)完(wán)善(shàn)投资解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的(de)投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立(lì)，公(gōng)司注册(cè)地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资(zī)者(zhě)带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平的(de日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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