一度被(bèi)称为“机(jī)构投资者风向标”的(de)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变(biàn)局，个人投(tóu)资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风(fēng)险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％<二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代/p>

　　个人投资者(zhě)成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披(pī)露的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个(gè)人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投资(zī)部总监助理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，2018年(nián)以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数相关业务同仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工(gōng)具(jù)的(de)优势，越来(lái)越被(bèi)普通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大(dà)幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现(xiàn)象，国泰基金也分(fēn)析，今(jīn)年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来越受到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股(gǔ)民转化(huà)而(ér)来，这些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的(de)把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了(le)机构投资者对行(xíng)业或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜(qián)移(yí)默化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市场成交(jiāo)热(rè二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)情的(de)提升带来了A股市场的(de)大(dà)幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市(shì)规模激增，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难(nán)度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有(yǒu)效的(de)跟(gēn)上基(jī)准(zhǔn)的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资热(rè)点轮动(dòng)较快，新的投(tóu)资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较低，运作(zuò)透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一是(shì)随(suí)着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升(shēng)，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于(yú)大势(shì)选择宽基投资工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资(zī)主线较为清(qīng)晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投资者分散(sàn)风险，提升交易(yì)活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者(zhě)大都由股民转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易(yì)的参(cān)与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市(shì)场。相比个(gè)股来(lái)说(shuō)，ETF的风险更分散波(bō)动(dòng)也(yě)更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到(dào)市场消息(xī)的影响，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比(bǐ)可能会带来更活跃(yuè)的(de)交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

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