金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组(z银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄r: #ff0000; line-height: 24px;'>银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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