本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(文章真实身高，文章个人资料简介hé)集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)文章真实身高，文章个人资料简介，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)文章真实身高，文章个人资料简介提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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