个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开始(shǐ)进入(rù)为(wèi)期一年(nián)的试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取了(le)36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人(rén)力资源和(hé)社会保障部数据显示，截(jié)至今(jīn)年3月末，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销(xiāo)主渠道(dào)之一，证券公(gōng)司(sī)凭(píng)借(jiè)其与权益产品(pǐn)的紧密联系(xì)和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已(yǐ)有多方实践(jiàn)。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试点推行半年之际(jì)，中国基金报记者(zhě)深入多家(jiā)券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试(shì)点(diǎn)半年以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正在获得(dé)更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得(dé)代销资格。截(jié)至今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人(rén)养老金基(jī)金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券(quàn)及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券（山(shān)东）、中信证(zhèng)券华南(nán)新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销(xiāo)方之一，证(zhèng)券公(gōng)司在(zài)个人养(yǎng)老金业务试点的(de)铺(pù)开(kāi)和推广中持续(xù)发力，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务也(yě)成为大型(xíng)券商(shāng)们财富管(guǎn)理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过(guò)精心布(bù)局产品(pǐn)及渠道，与基金投(tóu)顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要(yào)全(quán)更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产品主要有(yǒu)四(sì)类：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部(bù)个人养老(lǎo)金产品名录显示，当(dāng)前上(shàng)线个人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金(jīn)类产品、保(bǎo)险类产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养(yǎng)老(lǎo)保险，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)顺利(lì)获得(dé)首批个(gè)人养老金(jīn)基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人(rén)养(yǎng)老金基金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建(jiàn)投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示(shì)，目(mù)前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角度(dù)看，大部分(fēn)客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金业务(wù)。因此在服务体系的(de)基(jī)础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收(shōu)益(yì)多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服(fú)务办理体(tǐ)验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择的(de)角度(dù)讲，大部分客户对于金(jīn)融产(chǎn)品的特征(zhēng)和策略的认知(zhī)、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投资目(mù)的的认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适(shì)的(de)产(chǎn)品”，就成为服(fú)务(wù)机构(gòu)的(de)“核心竞争力(lì)”。在全面引(yǐn)入个人(rén)养老金可投(tóu)资的产品类(lèi)型(xíng)的基础上，各(gè)家(jiā)机构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结合存量客户的(de)个性化画像和客户特点，为客(kè)户提供切实可(kě)行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的(de)多重福(fú)利(lì)动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金带来的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但不(bù)可否(fǒu)认的是(shì)，虽然(rán)开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)退(tuì)休后才能(néng)取出，这每年12000元自然是(shì)需(xū)要在账(zhàng)户内充分利(lì)用长期投(tóu)资，但(dàn)如何投资也令不(bù)少投资者犯(fàn)难(nán)：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多(duō)，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到(dào)适(shì)合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高素质的投资顾问(wèn)，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合(hé)自身的养老产品，做好养老规划(huà)和(hé)资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投采取线上(shàng)线下相结(jié)合的方式(shì)，注重交流和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金业(yè)务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价(jià)，优选(xuǎn)值(zhí)得(dé)信赖(lài)的养老金基金；选出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召(zhào)开(kāi)的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银(yín)行(xíng)和(hé)工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)银行(xíng)中，有22家开设(shè)了资(zī)金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保险交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)规模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券商发(fā)力个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示(shì)，其个(gè)人养老金业务从引导客(kè)户形成科学养(yǎng)老理财观(guān)念的(de)长远(yuǎn)视角出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服务和一(yī)站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推(tuī)出(chū)个人养老金投(tóu)资一站式(shì)解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供(gōng)含账户管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方(fāng)案。东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍(shào)，东方证券基于对(duì)个人养老金(jīn)目(mù)标客(kè)群的(de)深(shēn)入研究，将开发大中型(xíng)企业(yè)作(zuò)为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了(le)“上海(hǎi)深度、全国广(guǎng)度”的推广计划(huà)。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公司开展走进(jìn)企业(yè)推广个人(rén)养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业单(dān)位(wèi)员(yuán)工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服务，免(miǎn)去客户前往营(yíng)业厅办理业务路上花(huā)费的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节(jié)约客户时间(jiān)。展(zhǎn)业初(chū)期(qī)组织了超过100场的个人养老金(jīn)走进(jìn)企业服务(wù)活动，覆(fù)盖(gài)企业员工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　中国(guó)基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个人养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关产品(pǐn)的收益(yì)率和回撤(chè)情(qíng)况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正(zhèng)满(mǎn)足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能(néng)实(shí)现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配(pèi)的养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创新(xīn)突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务已(yǐ)然成为券商财(cái)富(fù)管理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一(yī)。通过(guò)不断(duàn)完善客(kè)户(hù)服务体系(xì)，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业务(wù)高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进行(xíng)第一阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特别(bié)是大(dà)中型城市具有一(yī)定(dìng)经营规模的(de)企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具备(bèi)一定(dìng)投(tóu)资意识(shí)和财(cái)务认知；这类人群对未来退休有一(yī)定的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个(gè)增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券(quàn)公司(sī)可(kě)以通过(guò)投研优势和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风(fēng)险偏好，结(jié)合(hé)稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险(xiǎn)类(lèi)型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值(zhí)的波动，引导客(kè)户(hù)持续参与(yǔ)养老金投资(zī)，提升客户养老(lǎo)投资的(de)获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人(rén)表示，会针对不同风险承受能(néng)力、不同年龄结构(gòu)和(hé)不同资金(jīn)体量制定个性化(huà)养老策略。比如对每年享税优的(de)1.2万个(gè)人养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需开户）提供符合(hé)监管(guǎn)部门(mén)要求的(de)金(jīn)融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁(bì)”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂(táng)等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包(bāo)括(kuò)养老(lǎo)计算器(qì)、个性化(huà)的补充养老(lǎo)解(jiě)决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老(lǎo)百姓(xìng)身边(biān)的(de)养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构(gòu)建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投(tóu)教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高客户(hù)对个人养老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企事业单(dān)位，通过(guò)上(shàng)门服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活(huó)动(dòng)，帮助客户(hù)了解个(gè)人养(yǎng)老金的(de)重要性(xìng)、投(tóu)资(zī)策略(lüè)和长期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区，既包(bāo)括(kuò)产品购买、定(dìng)投(tóu)、持仓(cāng)查询(xún)等基础功能(néng)，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过(guò)数据分(fēn)析(xī)和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制化(huà)推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组(zǔ)合(hé)，并提供(gōng)实(shí)时投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客(kè)户更好地实现养老投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务(wù)负(fù)责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科技”，在(zài)大数据(jù)智(zhì)能(néng)客户分析系统(tǒng)的基础上，可以针(zhēn)对不(bù)同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为不同生(shēng)命周(zhōu)期和年(nián)龄阶段的客户(hù)提(tí)供专(zhuān)业的、一对一的(de)养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益告负(fù)

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大(dà)不大(dà)？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记(jì)者注意到(dào)，目前(qián)养老目标基金的整(zhěng)体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标基金(jīn)自(zì)成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老(lǎo)目标基金(jīn)收益(yì)在(zài)1％以上。

　　多位券商业(yè)内人(rén)士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是(shì)为了(le)满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老(lǎo)产品成败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客(kè)户(hù)保值增(zēng)值，否(fǒu)则(zé)将违(wéi)背客户(hù)通过投资达到‘养老目(mù)的’的初(chū)衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的4类产(chǎn)品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有的(de)类别更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做(zuò)到在保证其特点达到的(de)同时又规避(bì)掉该(gāi)类产品的风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同客群(qún)情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时点较近的(de)投(tóu)资者比较(jiào)合适，性价比高的中波(bō)动中(zhōng)回撤(chè)、高波(bō)动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可(kě)以选择的，拉(lā)长周期(qī)看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系(xì)，通(tōng)过该体(tǐ)系(xì)的评价(jià)，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类(lèi)或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型(xíng)和目标(biāo)日(rì)期(qī)型(xíng)两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和风险承受能力选择(zé)具(jù)体的(de)产品。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中(zhōng)的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控(kòng)制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低产品波(bō)动，带给客(kè)户相对(duì)稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金(jīn)替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国(guó)际经验，如果(guǒ)退休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维持(chí)退休前(qián)的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功能(néng)也(yě)是一(yī)个重要考量。由(yóu)于个(gè)人(rén)养老金(jīn)取用需要达到年龄等(děng)条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可(kě)以(yǐ)达到几十年，能够承受(shòu)一定的(de)短期(qī)波动，对于追求(qiú)长期(qī)投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一定高(gāo)比例资金在(zài)权(quán)益型资(zī)产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)也认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长期保值增值的养老需(xū)求(qiú)。站在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长期资金的稳健投资(zī)回报，资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)不可或缺。通过(guò)投(tóu)资(zī)不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助(zhù)于(yú)实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足(zú)投(tóu)资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人(rén)养老金业务积极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众(zhòng)多的银(yín)行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，银(yín)行(xíng)、券商(shāng)、基(jī)金独(dú)立销售机构都可参与到为客(kè)户提供个人养老(lǎo)基金服(fú)务，几(jǐ)类机(jī)构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机(jī)构可以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三方(fāng)面(miàn)诉求(qiú)：一(yī)是增强基础设施建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户(hù)、下单(dān)服务；二是(shì)增加产品销售(shòu)范围(wéi)，在养老品类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外，增加(jiā)可为(wèi)客户提供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求和画(huà)像(xiàng)的养老规(guī)划方案。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个(gè)人养(yǎng)老金投资，需(xū)要分别(bié)在银行端、个税端进(jìn)行(xíng)一系列前(qián)序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财(cái)类、保险类产品，可(kě)供投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)的(de)产品种类较为单一，难以进一步为投资者(zhě)提供更丰富的(de)个人养(yǎng)老金配置方案(àn)。未来期待(dài)能够从政策端进(jìn)一步简(jiǎn)化(huà)投资者(zhě)的(de)办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券商在(zài)多样化(huà)个人养老金品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户多元化(huà)的投资选择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人(rén)养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己(jǐ)的(de)退税比去(qù)年多了(le)不少，仔细询问之下才发现，是因为去(qù)年底(dǐ)开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大(dà)刺(cì)激了不(bù)少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人(rén)养老金(jīn)参加(jiā)人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个(gè)月的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户(hù)，开户(hù)速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云(yún)透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户的(de)三(sān)千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结(jié)果来看，个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)收益率远低(dī)于(yú)预期，是(shì)大多人(rén)不愿意(yì)入金(jīn)的主要(yào)原因。而选择(zé)开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少(shǎo)吸引客户开户的(de)优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题？银(yín)河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)认为，这是一个专业(yè)活，既(jì)需要了解客户(hù)的(de)经济状况(kuàng)、风险偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专(zhuān)业(yè)且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，还需要结(jié)合其他商(shāng)业产品(pǐn)等综合(hé)考虑；大多(duō)数(shù)产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办(bàn)的2023清华五道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养老金(jīn)试点效(xiào)果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供应(yīng)不均(jūn)衡、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率先增加(jiā)养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家(jiā)金融(róng)监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内就关于(yú)促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有(yǒu)关(guān)事项征求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点(diǎn)业(yè)务转为(wèi)常态(tài)化业(yè)务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着专属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)转(zhuǎn)为常(cháng)态化业(yè)务，参与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金制度的(de)主要保(bǎo)险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮(fú)动”的收益模式，提(tí)供稳健型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账户供客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险公(gōng)司披(pī)露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取账户结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从(cóng)产(chǎn)品设计端解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风(fēng)险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定(dìng)安(ān)全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通胀的(de)收入(rù)补充来(lái)源(yuán)、对冲长(zhǎng)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医(yī)疗(liáo)应急资产、为退休(xiū)人群规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必须切实从客户需求(qiú)出发；养老金融产品(pǐn)的(de)设(shè)计理念(niàn)，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担、减少(shǎo)或转移(yí)上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更(gèng)多的让利(lì)于民、普惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专(zhuān)业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计出(chū)充(chōng)分利用资本市场具有良好增值能(néng)力资产的养老产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能(néng)力和(hé)资产管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作(zuò)，根据(jù)客户需求设计出在养老功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参(cān)与到具体(tǐ)的产品设计(jì)之中。其个人养(yǎng)老业务负责(zé)人建(jiàn)议，参考部分发达(dá)国(guó)家的经验(yàn)，未来(lái)除了(le)股(gǔ)、债配置(zhì)，或在(zài)未来可以考虑增加底层(céng)可投(tóu)标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等(děng)另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资选(xuǎn)择。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户(hù)的时(shí)候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个(gè)人(rén)养老金可能面临(lín)的流动(dòng)性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总经(jīng)理(lǐ)王玉改近日(rì)表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金(jīn)融(róng)工(gōng)具来解决客户对短期资金(jīn)的(de)需求。

　　券商发力个人(rén)补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满(mǎn)足个(gè)人或家庭养(yǎng)老的(de)全(quán)面需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品(pǐn)中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划(huà)的(de)长期性、稳健性(xìng)、安全性等(děng)特点，已退(tuì)休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性(xìng)、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争为居民提供持续(xù)卓越的养(yǎng)老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产配置(zhì)服(fú)务。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”则基(jī)于(yú)个人养老场(chǎng)景，引入更丰(fēng)富的养老(lǎo)型(xíng)年(nián)金、增额终身寿等(děng)不(bù)同品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客户多(duō)样化、多(duō)层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务(wù)中的(de)企(qǐ)业(yè)年金业务，银河证券还上线了自研的年金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合公(gōng)募基金(jīn)、股市债市数据，展(zhǎn)示客户(hù)委(wěi)托年金组(zǔ)合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年(nián)金(jīn)机制间接服务背后的企业员工和(hé)机(jī)构(gòu)事业单位职(zhí)工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证券(quàn)基金(jīn)研究中心已为部(bù)分省市(shì)提供职(zhí)业(yè)年金的(de)组合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国(guó)企提供企业年(nián)金组合评价等综(zōng)合金融服务(wù)。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署的年金(jīn)综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金(jīn)融服(fú)务(wù)体系均是公司积极响应国家养老发(fā)展战(zhàn)略而推出的新服务，体(tǐ)现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金业务，目前公司(sī)已初步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代(dài)理牌照(zhào)，为百(bǎi)姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开(kāi)通过程(chéng)非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有(yǒu)不少开户(hù)人在我们介绍之前(qián)都(dōu)已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普(pǔ)及度(dù)和(hé)客户认识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客(kè)户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了(le)账(zhàng)户并没有存钱(qián)，或存了钱(qián)没有开始(shǐ)投(tóu)资，主要因为不知(zhī)道如何选(xuǎn)择(zé)产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介(jiè)绍(shào)和对比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离个(gè)人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年，民众接受(shòu)度(dù)和业务进展情况如何(hé)？从(cóng)业(yè)人员在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访上(shàng)海地(dì)区几家银行(xíng)网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养(yǎng)老金制(zhì)度近(jìn)半年的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在(zài)意退休后多(duō)一份保障

　　根据人(rén)社部和国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可(kě)知，个人(rén)养老金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养(yǎng)老金业务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到营业(yè)部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和(hé)开户外，还有不少企业(yè)员工、学校教(jiào)师、退伍(wǔ)军人(rén)等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身边(biān)两位不同年龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老金产品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一(yī)位在上海(hǎi)地区(qū)金(jīn)融机构(gòu)工(gōng)作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部(bù)分在(zài)个人(rén)养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存(cún)长期(qī)也不(bù)会影响她未来(lái)的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老金账户是在(zài)基(jī)本(běn)养老保险之外(wài)多一(yī)份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买个人(rén)养老金可(kě)以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后的生活(huó)质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上述(shù)两种不同(tóng)的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更好(hǎo)地(dì)“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一(yī)份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养(yǎng)老金业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然(rán)有3000多万人开通了(le)个人(rén)养老金账户(hù)，但完成资金存(cún)储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些(xiē)客户开了户但(dàn)没存储的(de)主要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太长，担心(xīn)之后如(rú)果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非(fēi)专门设计(jì)且收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买的(de)养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财(cái)、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目(mù)标基(jī)金四(sì)类产品，即使不通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的(de)角度谈到了(le)推广个人养老金业(yè)务(wù)过程中(zhōng)的“困(kùn)境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金(jīn)只支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户(hù)风险承(chéng)受能(néng)力较(jiào)低，想寻(xún)求更低风险(xiǎn)等级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有(yǒu)一(yī)部分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来(lái)说，养(yǎn本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句g)老(lǎo)需求当然也需(xū)要(yào)考虑，但眼下的生活(huó)和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句