本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方(f过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子āng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子jù)。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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