今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度(dù精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

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　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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