金(jīn)融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地(dì)与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人(rén)表示，未(wèi)来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提(tí)供更加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国(guó)人(rén)民银(yín)行有关部门负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富(fù)基金运用人(rén)民币投(tóu)资银行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于(yú)进(jìn)一(yī)步做好境外机构投资(zī)者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资(zī)者等(děng)，可根据《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关(guān)规(guī)定参(cān)与“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外(wài)投(tóu)资者可以(yǐ)签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易(yì)前可以与(yǔ)交(jiāo)易对手方(fāng)签署经(jīng)中国人民银(yín)行认可的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境内投资者应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事(shì)项向中国外汇交易(yì)中心备案。目(mù)前(qián)，中国银行间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外(wài)投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者的投资(zī)范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可在银(yín)行间市场开展符合(hé)集中清算要求(qiú)的人民(mín)币利率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)、境内电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境(jìng)外投资者的对(duì)手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可(kě)的(de)境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市(shì)场需求加入其(qí)他受认可(kě)的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认可的境内(nèi)电子(zi)交易平台为(wèi)中国外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资(zī)者开展(zhǎn)人(rén)民币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外(wài)汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易平台(tái)达成，交易(yì)一经(jīng)达成即视为交易已(yǐ)确认(rèn)。境(jìng)外(wài)投资者可通过(guò)中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的境九龙司是哪里？外电子(zi)交易平台(tái)与境内电子(zi)交(jiāo)易平台的连接(jiē)，向境内电子交易平(píng)台(tái)发(fā)送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)可的境外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有(yǒu)限公(gōng)司九龙司是哪里？（以下简称上海清算所），香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清(qīng)算的(de)主要(yào)流程(chéng)是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资(zī)者需要申请(qǐng)获(huò)得场外结(jié)算公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清(qīng)算会员代理清算(suàn)，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客户清算协议。交易(yì)达成后，境内外清算(suàn)机构对交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机(jī)构通过场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构如何(hé)进行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为(wèi)中央对手方针(zhēn)对已成交的(de)交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的一(yī)种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以(yǐ)清偿(cháng)买(mǎi)卖(mài)双方之(zhī)间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境(jìng)外与境内(nèi)参(cān)与者达成的交易在经过(guò)上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)于当日(rì)将交易(yì)进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中(zhōng)清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外结(jié)算公司、场外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所(suǒ)与境内参与者之间的(de)合约。境外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不再存(cún)在合同关系。对于未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照(zhào)成交双方约定(dìng)的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)的跨(kuà)境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主要通过人民币(bì)跨境支(zhī)付系统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结(jié)算公司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换通”结(jié)算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所与场外(wài)结算公司将针(zhēn)对双方清(qīng)算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品，该资源池(chí)独立于每一中央对手方(fāng)从(cóng)各(gè)自清算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于任何(hé)会(huì)员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源池(chí)缴纳(nà)的资(zī)金存(cún)放在以场(chǎng)外结算公司名义于境(jì九龙司是哪里？ng)外开立的“互换通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场外结(jié)算公(gōng)司(sī)向资源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以上海清算所名义(yì)于境内开立的(de)“互换通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债(zhài)务登记(jì)及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场(chǎng)外结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存(cún)管(guǎn)银行(xíng)办理人(rén)民(mín)币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务。上海清(qīng)算所和(hé)境内(nèi)资源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收付(fù)信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤(chè)销(xiāo)的交易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应(yīng)当进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应(yīng)当按照规定履行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申报(bào)义(yì)务，原则上“互换通”交易和(hé)资源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中(zhōng)进行国际收支统计申(shēn)报(bào)，补偿金等不经(jīng)由上海清算(suàn)所清(qīng)算的交易(yì)或资金收付(fù)，由境(jìng)内投资者(zhě)等(děng)相(xiāng)关(guān)主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互(hù)换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分(fēn)考虑境外投资者投资银行间债券(quàn)市场的(de)情况，初期全(quán)市场每日(rì)交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北向互(hù)换(huàn)通”开展利率互换交易(yì)在轧差后的名义(yì)本金净额每日不(bù)超过200亿元人民币(bì)），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具体(tǐ)包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的(de)相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)调整人民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于拓(tuò)宽人(rén)民(mín)币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办公(gōng)厅关(guān)于(yú)加强境外(wài)金融机构进(jìn)入(rù)银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关事项(xiàng)的通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于完善(shàn)人民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外参(cān)加(jiā)行和境外清算行(xíng)进入银行间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在(zài)境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿用现有(yǒu)境(jìng)外清(qīng)算行和境外参加行的业务模式(shì)、产品种类和信息报送等相(xiāng)关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人民币购售业务管(guǎn)理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保与其(qí)相关的境外投(tóu)资者(zhě)在本机(jī)构的资金兑换是基(jī)于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合(hé)理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外(wài)汇参与交易的(de)，其交易到期或不再继续参与的，原则(zé)上应当通过(guò)香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的(de)境外投资者(zhě)通(tōng)过“北(běi)向互换通”投资内地(dì)银(yín)行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品市场，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者可在香(xiāng)港结算行(xíng)办理外汇(huì)资(zī)金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行(xíng)由此所产生的(de)头寸可(kě)到(dào)境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资(zī)者(zhě)可选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理业务。香港结算行为境外投(tóu)资者(zhě)办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当(dāng)做(zuò)好真实性审(shěn)核相关工(gōng)作，确保所兑换的资(zī)金用(yòng)于“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期(qī)所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资用途(tú)，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报(bào)告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融(róng)市(shì)场基础(chǔ)设(shè)施应当向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是(shì)中国(guó)人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数(shù)据的交易报告库(kù)，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互换通”交易(yì)，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者无(wú)需另行报(bào)告(gào)。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行和相关监管(guǎn)部(bù)门可以根据需要向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施调取(qǔ)与境外投(tóu)资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配套业务(wù)细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法(fǎ)》发布，境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)、境(jìng)内外(wài)清算机构将制订(dìng)配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为(wèi)境外投资者提供更加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局(jú)将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 九龙司是哪里？