5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了较多的行业是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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