芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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