踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。<司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文/p>

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的(d司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文e)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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