美国(guó)历(lì)史上首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)无法解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国(guó)会参众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府举债额度(dù)比预(yù)期消(xiāo)耗(hào)更(gèng)快，国会(huì)应尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务(wù)上限可能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加(jiā)重(zhòng)纳税人(rén)的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信(xìn)用评级(jí)产(chǎn)生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在(zài)一个月之(zhī)后(hòu)财政部(bù)就可能(néng)耗(hào)尽现金，其中(zhōng)重要的一(yī)个原(yuán)因是(shì)最近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政府系(xì)列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之(zhī)前(qián)更高。该机(jī)构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截(jié)至4月底的税收(shōu)收入低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月(yuè)份的(de)预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用(yòng)尽(jǐn)资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候(hòu)的一(yī)份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在(zài)白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题举行会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路(lù)透社报道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府的(de)债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)，同时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永(yǒng)续借(jiè)款(kuǎn)的(de)成本。极大增加未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政(zhèng)府可能无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的(de)党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付义(yì)务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及(jí)这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥(chì)了(le)共和党的(de)债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法案(àn)到达(dá)拜登的(de)办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上(shàng)限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧。美(měi)银的(de)美国(guó)利率策(cè)略(lüè)师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系的担忧再度抬(tái)头。市(shì)场定价美联储下(xià)周最后一(yī)次加息，这(zhè)与我行的美(měi)国唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗经(jīng)济团(tuán)队(duì)的预期一致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计(jì)美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)在下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计(jì)有关美国(guó)债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地(dì)逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达到(dào)美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日(rì)市(shì)场对美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因(yīn)素催(cuī)化(huà)。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的风险仍然较(jiào)小。债务上限(xiàn)问题可能导致货币(bì)市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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