5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)场表现，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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