本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北(b旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ěi)交所两(li旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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