今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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