随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报披露拉开帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及(jí)对后市(shì)看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。他(tā)认为(wèi)AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能(néng)的(de)垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景值得(dé)关(guān)注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基(jī)金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。会(huì)继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领域(yù)的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成(chéng)为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在(zài)管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银(yín)华(huá)中小盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世精选A、银(yín)华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓，其中(zhōng)，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一(yī)年(nián)持有A，较(jiào)去年(nián)底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精密、金山(shān)办公、用友网(wǎng)络(luò)、中科(kē)创达(dá)、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密(mì)成(chéng)为第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值得(dé)注意的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科(kē)能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基(jī)金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报(bào)，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华(huá)海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元(yuán)，位列(liè)第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国(guó)家(jiā)自身实力的不断增(zēng)强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国(guó)际(jì)形势相对(duì)之前会(huì)趋暖，国际贸易(yì)会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季度市场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级(jí)应用推(tuī)出后，国(guó)内外各巨头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的(de)是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我(wǒ)们维(wéi)持看好国产替代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零部件(jiàn)环节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验证导入(rù)，国内晶(jīng)圆产线建设将再度(dù)提速(sù)。在(zài)景(jǐng)气复苏方(fāng)向，我们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半导体下(xià)行周期(qī)接(jiē)近尾声(shēng)，经历了(le)过去几个季度的去库(kù)存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心有(yǒu)望率(lǜ)先回暖，其(qí)次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是(shì)一季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比和估值已经处于(yú)历史偏低(dī)的位置。只是市场对于(yú)上涨的标的(de)更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多(duō)地关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是(shì)对于一(yī)个下跌板块的(de)应激式反应(yīng)。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价(jià)位(wèi)置下(xià)，我们认(rèn)为新(xīn)能源板块的风险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信(xìn)达(dá)澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)在管的6只(zhǐ)基(jī)金(jīn)平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度(dù)末(mò)87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业(yè)、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集(jí)团、祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技，其(qí)中(zhōng)，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前(qián)十大个股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪(dí)则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其(qí)中(zhōng)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)最大的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一(yī)季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在(zài)大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金(jīn)的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了(le)一季报。其中，中信保诚(chéng)基金(jīn)权益(yì)投资部总监王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前(qián)处在一(yī)个温和复苏的通(tōng)道，在(zài)海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会流动(dòng)性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利(lì)于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持(chí)了部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益(yì)率预期的变化调整了一部(bù)分科(kē)技持仓。具体来看，以(yǐ)其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创新成长为例(lì)，该基金在一(yī)季度(dù)增持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个(gè)股，人福(fú)医药(yào)“新进”前十(shí)大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对(duì)于人工智能这(zhè)一(yī)非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观的(de)态度(dù)。首先我们(men)相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得我(wǒ)们投入(rù)非常多(duō)的精力去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方面，我们目(mù)前还无(wú)法相对准(zhǔn)确的评估这项技术革命给(gěi)具体公司(sī)和行业格(gé)局带来的(de)影响，也不(bù)能给出大部(bù)分(fēn)公司一个相对清晰的定价(jià)，因此我们一季(jì)度暂(zàn)时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度我们持仓较多(d偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗uō)的电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投资者的(de)信(xìn)心(xīn)出现了波动。投(tóu)资者预期变化(huà)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分个股出现(xiàn)了较(jiào)大回调，目前行业整体估值水平(píng)处于历史较低位置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)还是相(xiāng)对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有躺平的(de)一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了一季报(bào)在(zài)一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度(dù)的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个道(dào)理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度(dù)以及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本(běn)原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们(men)的投资(zī)目标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例(lì)，该基金在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　<偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗img alt="最新！李晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光，加仓这些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期(qī)观(guān)点没有大的变化。对(duì)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的(de)长(zhǎng)期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随(suí)时准备证伪自(zì)己(jǐ)的观(guān)点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天。

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