财联社(shè)4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套房(fáng)”、“一口牙(yá)一(yī)辆宝马车”……这些生(shēng)活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵(guì)”让(ràng)人(rén)望而却步的无奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费(fèi)、种植(zhí)体(tǐ)集中带(dài)量采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位(wèi)一体”的综合治理措施(shī)，单颗(kē)种(zhǒng)植牙的价格(gé)降低一半左右。网友(yǒu)直呼：再也不用担(dān)心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在等(děng)集(jí)采政策(cè)落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专(zhuān)委(wěi)会常委(wěi)满毅告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的(de)种植牙(yá)将为更多患者减轻(qīng)医疗负担，不再(zài)让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次(cì)集采汇聚(jù)全国近1.8万家医疗机构(gòu)的需求量，达287万(wàn)套种植体系统，约占(zhàn)国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的(de)72％，预计每年可节约患(huàn)者(zhě)费用40亿元(yuán)左右。随着(zhe)医疗服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公立(lì)医院常规种植牙医疗服务(wù)价格(gé)为(wèi)单颗4500元。

　　第四(sì)次(cì)全国口腔(qiāng)流行病学调查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在(zài)牙缺失。新京(jīng)报贝壳财经记者走访发现，多(duō)家北京民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机构在(zài)4月(yuè)1日即(jí)开始了(le)“集采价”的种(zhǒng)植牙促销(xiāo)，价(jià)格已低至3000多元/颗(kē)，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后的(de)山(shān)东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落(luò)地实(shí)施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价(jià)格(gé)落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相(xiāng)关的咨询量、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量都大幅增(zēng)长(zhǎng)，其中手术(shù)数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采(cǎi)的(de)靴子(zi)落(luò)地(dì)，种植牙行业(yè)是否会再度站上风(fēng)口(kǒu)？“预(yù)计未来国(guó)内的种植(zhí)牙数(shù)量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末记者，他(tā)认为这个目标(biāo)或许(xǔ)一(yī)年后就(jiù)能实现。而对于起步较晚的国产(chǎn)种植牙耗(hào)材厂商而言(yán)，集采是压力也是机(jī)会。一(yī)位国(guó)产种植牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品牌(pái)产品拥有(yǒu)一定的价格优势，但(dàn)销售份额(é)占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后(hòu)很难快速放量或实现“国产替(tì)代”。但对(duì)于(yú)临(lín)床应用时(shí)间短、案例少的国产种植牙来说，整个(gè)种植(zhí)牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助于企业(yè)积累更多(duō)的临(lín)床(chuáng)应用数(shù)据和案例，对未来长期的应(yīng)用和(hé)研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入(rù)集采带(dài)动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能(néng)力提(tí)高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股(gǔ)说(shuō)明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模(mó)为431亿元(yuán)，2015-2020年复(fù)合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年(nián)市(shì)场规(guī)模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产(chǎn)业链中(zhōng)包(bāo)括上游(yóu)设备和耗材企业：种植类(lèi)如华西口腔科技中心等；修(xiū)补类如(rú)正海生物、奥精(jīng)医疗(liáo)等；设备(bèi)类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计(jì)算机重组断层影(yǐng)像设备的美(měi)亚光电等；数(shù)字(zì)软件类如3shape等(děng)，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为(wèi)器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗(liáo)、拜博口腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证(zhèng)券孙建(jiàn)等人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种植牙集采降(jiàng)价后，其渗透率(lǜ)有(yǒu)望得到快速提升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等(děng)检测设备(bèi)需求释放。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院和诊所(suǒ)的设备(bèi)需(xū)求(qiú)弹(dàn)性(xìng)更大(dà)，国产(chǎn)设备依托性价比优势聚(jù)焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心零(líng)部(bù)件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞科技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因为如此，自通策(cè)医疗借(jiè)壳上市以来，其便一直(zhí)备受(shòu)资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗(liáo)最(zuì)近(jìn)几年在(zài)资本市场走势一路下(xià)行，前(qián)年(nián)最(zuì)风(fēng)光(guāng)的时(shí)候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年(nián)的时间内市(shì)值蒸发(fā)超(chāo)过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策(cè)医(yī)疗五(wǔ)大业务板块增速(sù)第(dì)一位。对通策医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一(yī)旦(dàn)种植牙(yá)耗材被(bèi)集采，通策医疗的盈利能力很可(kě)能受影(yǐng)响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场(chǎng)，大(dà)型口腔连锁机(jī)构失(shī)去了此前集团采购优势，与公立(lì)医院及(jí)其他民营(yíng)口腔机构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影(yǐng)响种植牙最终(zhōng)利(lì)润率。

　　通(tōng)策医疗(liáo)面对的最(zuì)大的问题是，怎(zěn)么能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机(jī)构，其中(zhōng)有1.4万(wàn)家民营医(yī)疗(liáo)机构，占总数(shù)的80％。想(xiǎng)要(yào)获得(dé)20斤是几kg 20斤是多少磅足够(gòu)量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广的口(kǒu)腔机构(gòu)，二得有足够多的(de)医护人员。“种植(zhí)牙放量一直是(shì)其所期待(dài)的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董20斤是几kg 20斤是多少磅秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备(bèi)，这也是其(qí)这两(liǎng)年最重(zhòng)要的战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容(róng)纪要(yào)中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降(jiàng)是由于2022年新增(zēng)了40名医生储备，增加的人力成本影(yǐng)响了900万元利润。通策(cè)医疗2022年(nián)三季度财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持(chí)蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲公英医(yī)院在最短的时间成为当地第(dì)一(yī)的口(kǒu)腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年(nián)提出，被公司视为(wèi)“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而(ér)如今，目前(qián)来看，该计划(huà)仍处(chù)筹备或(huò)培育期，2022年上半年(nián)蒲公(gōng)英分(fēn)院(yuàn)贡献收入(rù)1.71亿元，净(jìng)利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净(jìng)利(lì)率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗(liáo)董秘提到(dào)，这几年相关(guān)医生的储备已(yǐ)经足(zú)够(gòu)了，“（种植牙(yá)）量(liàng)再(zài)增长10倍也够”。“以(yǐ)价(jià)换量更容(róng)易形成规模效应。目前(qián)种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总(zǒng)量的快速增(zēng)加(jiā)仍有望形(xíng)成(chéng)规模的(de)较高(gāo)增长。”这是(shì)通策(cè)医疗2022年底在机(jī)构调研(yán)时(shí)的(de)观点。一(yī)位长期关(guān)注消费医疗的行(xíng)业人士分析，通策医疗的(de)主(zhǔ)要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对优势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一(yī)个高毛(máo)利业务变成低毛利业务。因为这一部分(fēn)对医生的技术要(yào)求并没有那么高，主要(yào)靠的是设备定(dìng)位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没(méi)有那么深的护城河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的(de)投资人说。

　　对(duì)于中国(guó)的民营口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采(cǎi)消息出来之前，民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)就因(yīn)为价(jià)格(gé)战(zhàn)的(de)原因，自己就把(bǎ)价格压下来了(le)。低于4500元的种植价格(gé)，在(zài)业内其实(shí)已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者(zhě)如是说(shuō)到。目(mù)前(qián)，很多民营口腔诊所面临着巨大的经营(yíng)压力(lì)，面对高(gāo)昂的诊所房租、水电以及人工费用等，其实利润(rùn)不算高。有医(yī)疗投资机构工(gōng)作人员曾表示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处(chù)于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭(miè) 牙科(kē)诊所或大(dà)批(pī)退出(chū)

　　有业内人士给予了一个乐(lè)观(guān)的(de)预测，当集采降(jiàng)低价格后，原本(běn)属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会(huì)成为百姓(xìng)们的基(jī)本(běn)需求——几十亿颗失(shī)牙(yá)的市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了一个薄利多销的局(jú)面。但这并不是在所有牙(yá)科(kē)诊所都会发(fā)生的局面(miàn)。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙(yá)医(yī)利益会受到直接(jiē)冲(chōng)击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏支架(jià)集采的影响类似，医生的工(gōng)作量加大不说，收入会减少。”业内(nèi)人士表示最担(dān)心的是(shì)到底能不(bù)能以价换量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医(yī)院所有科室中(zhōng)，最适(shì)合独立执业(yè)的。即便(biàn)在改革开放(fàng)之前，全国各地的个体(tǐ)牙医也(yě)不(bù)在少数。国家卫生统计年(nián)鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有66000多(duō)家，提供(gōng)的口(kǒu)腔医疗服(fú)务占到总量69％左右。民营口腔医院或(huò)诊所的一大特点就是(shì)连锁率(lǜ)特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是(shì)“个体户(hù)”。牙科特别(bié)依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业会比(bǐ)其(qí)他(tā)专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所，利润空间很微薄，还(hái)没(méi)有算上房租(zū)、水(shuǐ)电、折旧。”业(yè)内人(rén)士认为，假如耗材降价(jià)，但没(méi)有带来(lái)体量的增长，薄利了之后又没多(duō)销，就形成(chéng)了(le)一(yī)个悖论。当(dāng)收入(rù)不(bù)足以支撑过(guò)高的运营成(chéng)本(běn)时，一(yī)些诊所(suǒ)不得不(bù)关停(tíng)退市。长(zhǎng)远来看，种植牙(yá)是整(zhěng)个口腔治疗过(guò)程(chéng)中，应对牙齿缺失(shī)时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生的关注意识(shí)。“世界卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗(kē)以上(shàng)的(de)好牙齿，而不是20颗种植牙(yá)。”业(yè)内人士(shì)如是说(shuō)。

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