美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期(qī)大(dà)型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数(shù)字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全(quán)的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并(bìng)引发火太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动(dòng)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询上也有较高的相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避(bì)险还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是(shì)连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持(chí)续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西(xī)东油恢复(fù)沥青(qīng)生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤(tāng)剑林(lín)称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需(x太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ū)求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合(hé)加工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工(gōng)率回(huí)升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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