财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开(kāi)始止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车(chē)展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的火(huǒ)热bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作(zuò)或到5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材(cái)料采购，进而(ér)对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗恢复(fù)生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度(dù)会(huì)有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实(shí)际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂电(diàn)产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进(jìn)电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电(diàn)池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期(qī)中获(huò)得更多市(shì)场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价(jià)格下降(jiàng)长期(qī)利(lì)好中国最(zuì)大的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多(duō)，其(qí)中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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