美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共(gòng)和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此(cǐ)后表(biǎo)示(shì)，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝(jué)对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生(shēng)物医学初(chū)创企业(yè)；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人(rén)士(shì)周四(sì)报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天银行(xíng回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通(tōng)过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金(jīn)的安全(quán)。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人们(men)对存(cún)款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报道称，另一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面(miàn)临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来(lái)的议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是(shì)此次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的(de)表现是连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续(xù)五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观(guān)察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个(gè)交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供(gōng)应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)价(jià)格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期(qī)数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短(duǎn)缺的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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