金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？olor: #ff0000; line-height: 24px;'>现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？bì)免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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