北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环(huán)节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在近(jì宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市n)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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