在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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