芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的美国总统奥巴马几岁三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　美国总统奥巴马几岁ong>三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国美国总统奥巴马几岁年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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