曾号称(chēng)“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世(shì)界500强”之一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国(guó)好老(lǎo)板(bǎn)”等多(duō)个光(guāng)环(huán)的“供应(yīng)链(liàn)金融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为(wèi)“非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)”立(lì)案(àn)查处，其本(běn)人也被正(zhèng)式(shì)采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人张劲取得(dé)联系，无法确定(dìng)其失(shī)联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机(jī)构进行独立鉴定(dìng)和司法审(shěn)计(jì)，已对(duì)涉案相关资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正(zhèng)在进一(yī)步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资(zī)的背后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也(yě)就是雪松控股的实(shí)际控制(zhì)人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张(zhāng)劲一年多之(zhī)前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有(yǒu)一线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连(lián)跌停三(sān)天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的(de)君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收(shōu)超(chāo)过30亿元(yuán)，被广东省(shěng)委省政(zhèng)府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐(qí)翔腾(téng)达(dá)、希努尔（即雪松发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲(jìn)重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手(shǒu)到(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么dào)擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商(shāng)品综合性产业集(jí)团，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域，加快推(tuī)动新材料(liào)、新(xīn)技(jì)术(shù)创新(xīn)突破(pò)，同(tóng)时围(wéi)绕(rào)主(zhǔ)业布局开展产(chǎn)业投(tóu)资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股凭借独一无(wú)二的(de)供应(yīng)链业务(wù)迅速(sù)提升(shēng)资产规(guī)模，营(yíng)收(shōu)已(yǐ)经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)的(de)50位(wèi)商(shāng)界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应链(liàn)金融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产，假借各类(lèi)金交所、产交所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通(tōng)道(dào)，超过350只(zhǐ)违规“理财产品(pǐn)”面向自(zì)然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者(zhě)沟(gōu)通时公布数据(jù)，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么约在200亿元(yuán)左右，涉及(jí)投(tóu)资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑付2021年8月(yuè)前到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月(yuè)起分四次兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首次(cì)兑付都(dōu)无法如约(yuē)完成，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各(gè)种因素影响(xiǎng)，资产处(chù)置(zhì)及回款计划未能按(àn)照(zhào)预(yù)期方案(àn)落(luò)实，公司(sī)外部协调资金(jīn)的努力，也(yě)未(wèi)能取得(dé)实质性(xìng)效果，致使原本定应于当月底(dǐ)完成(chéng)的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年(nián)来恒大等房地产企(qǐ)业(yè)暴雷(léi)路径如(rú)出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同(tóng)的是，两者的(de)底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现(xiàn)，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元(yuán)、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个庞大(dà)的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系公司，还(hái)有大量的假(jiǎ)央企、伪(wěi)国企(qǐ)。而作为底层资产(chǎn)的(de)应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚(xū)假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家上(shàng)市公(gōng)司(sī)雪松发展和(hé)齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应(yīng)商(shāng)或(huò)客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层(céng)资(zī)产(chǎn)的应收(shōu)账款(kuǎn)相(xiāng)关的供(gōng)应(yīng)链业务(wù)。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供(gōng)应(yīng)链金融的底层资(zī)产原本就(jiù)是雪松(sōng)系自导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的(de)供应(yīng)链(liàn)业务相(xiāng)当大一部分原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空(kōng)转交(jiāo)易量做大(dà)规模(mó)，继而(ér)获取(qǔ)更多融资，这与(yǔ)数年(nián)前大范(fàn)围爆发(fā)的(de)P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公(gōng)司(sī)反映(yìng)，公司提(tí)供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到(dào)个(gè)人生活的，也(yě)可以(yǐ)和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间(jiān)让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这(zhè)家名声不显的企(qǐ)业名闻全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年(nián)前(qián)大(dà)家(jiā)心目中的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的(de)资产来套取员工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑付(fù)危机爆发之时(shí)，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其(qí)共度难关(guān)，直到日前(qián)公安机关立案公(gōng)告传(chuán)来。

　　多人落(luò)网，资不抵(dǐ)债

　　需要(yào)指出(chū)的(de)是，警方通告中所(suǒ)披露的(de)圆(yuán)方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经(jīng)办(bàn)公司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案(àn)关联公(gōng)司过多，不便逐一列(liè)出，所(suǒ)以(yǐ)用(yòng)“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早已(yǐ)在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高(gāo)管的控制也(yě)早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来(lái)讲，通常公(gōng)告(gào)披露此次(cì)对张劲采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施，意味着基(jī)本案情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系公(gōng)司涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不(bù)止张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多次通过电话、微信等方式与(yǔ)公(gōng)司董事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与(yǔ)其本人取得联(lián)系，也无法确(què)定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而(ér)陈晖(huī)正是“雪松系”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的(de)董事，还(hái)在(zài)广州雪松文化旅游投资有限公司(sī)、广州(zhōu)市(shì)雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等数十(shí)家公司担(dān)任(rèn)董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟(wěi)龙(lóng)，以及曾(céng)在集团内主管资金(jīn)的(de)头(tóu)号(hào)人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就(jiù)已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次(cì)发布(bù)退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股主(zhǔ)要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告(gào)称，山东能源集(jí)团新材料公(gōng)司要约收购(gòu)实施(shī)完毕，本次(cì)要约(yuē)收购(gòu)系山能(néng)新材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山东国资。

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