一度被称(chēng)为“机构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，在(zài)基金(jīn)行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内资本(běn)市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提高市场交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资(zī)者(zhě)成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成(chéng)为新发(fā)权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超(chāo)过了机(jī)构资金。

　　针对(duì)个人投资(zī)者占比的(de)变化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理、基金(jīn)经(jīng)理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的(de)共同(tóng)努力，ETF作为交易工(gōng)具(jù)的(de)优势(shì)，越(yuè)来越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占(zhàn)比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的(de)现(xiàn)象，国泰(tài)基金也(yě)分析(xī)，今年以(yǐ)来A股市场持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产品募资环境比较好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道，个(gè)人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较(jiào)深，更倾向于(yú)交易(yì)新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于时(shí)间成本(běn)的把控较(jiào)严(yán)格，在(zài)看(kàn)准(zhǔn)投(tóu)资机会后(hòu)，更倾(qīng)向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；而个人投资(zī)者(zhě)占比较(jiào)高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的(de)，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资(zī)者对行业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投(tóu)资者都会将(jiāng)较(jiào)为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了(le)资产(chǎn)组合(hé)配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮(lún)动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢(huān)迎；而在市场上行(xíng)时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机会(huì)又(yòu)多(duō)上涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五(wǔ)年市场成(chéng)交热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者入(rù)市规模激增(zēng)，而在经历了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难(nán)度(dù)有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准(zhǔn)的(de)步伐(fá)；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热(rè)点轮(lún)动较快，新的投(tóu)资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低(dī)，运作透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获(huò)得(dé)个人投资者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有效性提(tí)升(shēng)，个人投资(zī)者对于β收益的认知(zhī)将(jiāng)越(yuè)来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多(duō)投资者会(huì)基于大势选择(zé)宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升交易(yì)活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，个(gè)人投(tóu)资(zī)者发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本(běn)低廉且相(xiāng)比个(gè)股(gǔ)可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个(gè)股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(gèng)分散波动也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择(zé)ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能(néng)交易频率更高，也更容易受(shòu)到市(shì)场消息的影响，这对于我们(men)基金管理人的(de)持续(xù)运营和投(tóu)资者陪(péi)伴(bàn)都提(tí)出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力(lì)的市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水