本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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