编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募(mù)基金披露(lù)落(luò)幕(mù)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的调仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后市场热(rè)点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造(zào)等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带(dài)火了科(kē)技一众(zhòng)赛(sài)道，这让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从(cóng)第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在(zài)他的成名(míng)作信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内(nèi)大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股(gǔ)量与上(shàng)季持平(píng)稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既往地(dì)表示，会在(zài)优质的(de)股票里寻找价值，去翻(f坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ān)更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名作景顺长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三(sān)大重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压(yā)舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了另外(wài)三(sān)大(dà)白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是(shì)他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最(zuì)新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股。对(duì)比(bǐ)上一(yī)季(jì)度(dù)仅有三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫(xīn)农(nóng)业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增(zēng)加组(zǔ)合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的(de)主打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了(le)创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主营回归(guī)本(běn)源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学检验及病(bìng)理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前(qián)他所管理的(de)6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管理最(zuì)长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产业股(gǔ)票(piào)。从被(bèi)调出的(de)三只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的主营与新(xīn)能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中(zhōng)，占比相对(duì)最(zuì)高(gāo)的就是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营(yíng)锂电池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体和四(sì)氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红(hóng)周(zhōu)刊》对其(qí)季(jì)报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中(zhōng)还(hái)出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)与市(shì)场趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基(jī)状元陆(lù)彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低(dī)碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓的(de)新能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周(zhōu)期，不(bù)少细(xì)分板块还能维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高(gāo)速增(zēng)长，而经过(guò)市场的(de)调整(zhěng)，我们看(kàn)到行业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大部(bù)分制造业一样(yàng)是一个竞争充(chōng)分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发小盘(pán)成长来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重仓行(xíng)业(yè)配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年(nián)四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二(èr)位，隆(lóng)基绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓(cāng)结构并没有进(jìn)行大幅度(dù)的(de)调整，依(yī)然围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较优势的高(gāo)端制造产业链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年(nián)出(chū)镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳(nà)入统(tǒng)计外(wài)，其(qí)余7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一年(nián)持(chí)有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所(suǒ)重仓的(de)中字(zì)头公司(sī)达到了四家(jiā)。而从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比(bǐ)特(tè)，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守的(de)价(jià)值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募(mù)中少数的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基(jī)建为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱(ài)高估(gū)息(xī)和低估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的(de)第三(sān)重仓升至(zhì)第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一季的(de)前十。同时(shí)他加仓了(le)川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸落后(hòu)位置(zhì)，无论是(shì)AI核(hé)心模型的研(yán)发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可(kě)持续(xù)性保持审慎态(tài)度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的(de)公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核(hé)心中景一年(nián)、核心优选(xuǎn)一年，从今年(nián)的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实(shí)现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四(sì)个席位，其(qí)中新(xīn)进的公司半(bàn)数(shù)为中字头(tóu)，它(tā)们就是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的(de)还有安(ān)徽合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调(diào)整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两(liǎng)只中(zhōng)字头(tóu)外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美生活(huó)还有较强的新能(néng)源(yuán)属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股(gǔ)份均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国(guó)网通(tōng)信(xìn)。对比来(lái)看被(bèi)调出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合(hé)同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等的概念范(fàn)畴展开。一(yī)季(jì)度智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续(xù)围(wéi)绕信息(xī)技术、数(shù)字经(jīng)济(jì)的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这(zhè)两位(wèi)一(yī)度遭遇非议人物同期成名的还有华(huá)安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是(shì)少年得(dé)志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保(bǎo)留的(de)上一个季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在(zài)线的年内涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体(tǐ)现为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新(xīn)材(cái)料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范围内的(de)科技创新和受益于国民(mín)经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前(qián)在管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了(le)四季度(dù)末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费(fèi)电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始(shǐ)越发受到明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基(jī)金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基(jī)金(jīn)产品，其(qí)代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没有单一(yī)标(biāo)的持(chí)仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是(shì)恒立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下(xià)半年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就表(biǎo)示：“本季度(dù)增(zēng)加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的(de)主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期(qī)装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电(diàn)子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大重(zhòng)仓中不(bù)见(jiàn)耳熟(shú)能详的龙头立(lì)讯(xùn)精密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年下(xià)半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触(chù)底回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是一(yī)个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示(shì)，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备。同时(shí)作为(wèi)成长(zhǎng)股(gǔ)三大(dà)主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的(de)重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方方(fāng)，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混(hùn)合为例，实际上(shàng)一季(jì)度他仅在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技(jì)替(tì)代了上一季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃(nǎi)至航(háng)空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基(jī)金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进(jìn)一步(bù)对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的(de)区别是高端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋(qū)势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动(dòng)机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较(jiào)高的航天(tiān)导弹产业链、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料领域重(zhòng)点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及(jí)个(gè)股仅为(wèi)举例(lì)分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸