金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数(shù)上涨，低硫燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料油(yóu)涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业(yè)硅跌超(chāo)2％，尿素、纯(chún)碱(jiǎn)、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油(yóu)在金(jīn)融压(yā)力(lì)和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑，六月有上行动力。年初以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压力和地缘(yuán)支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)下呈现多(duō)空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲击下，五月(yuè)可能处于震荡周期中(zhōng)的偏(piān)弱阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑(chēng)。仍以(yǐ)短期波段操作(zuò)思路(lù)为主(zhǔ)。中期来看，六月进入地缘和金融事件交(jiāo)易(yì)阶(jiē)段。如果欧佩克减产或美联储停止加息，均有可能给油价提供阶段上行动力。长期来看(kàn)，支撑和压力共(gòng)存局面或(huò)将(jiāng)维持。今年可能整体(tǐ)处于周期末端的(de)底部震荡期，全年暂时维持70-100区间(jiān)预期(qī)。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现(xiàn)货，目(mù)前来看现货降价的(de)趋势并未企稳的迹(jì)象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周的库(kù)存(cún)呈现双(shuāng)累，可见当下持货(huò)意(yì)愿已(yǐ)经在(zài)低谷(gǔ)，现货价格预计持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开车(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式chē)，可(kě)见当(dāng)下的检修周期都不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)了5万吨纯(chún)碱(jiǎn)，也是预(yù)期外(wài)，导致(zhì)后(hòu)续存(cún)在进一步累库的空间。因此当下(xià)纯碱累(lèi)库(kù)趋势进(jìn)一步延续，后续(xù)需要检修的集(jí)中首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(zhōng)兑现才能扭(niǔ)转供(gōng)需，而去库对价格的传导也(yě)不是一蹴而就。从更大的(de)角度(dù)来(lái)看，纯碱(jiǎn)投(tóu)产预(yù)期下，现货偏松(sōng)，预(yù)期过(guò)剩，从利(lì)润角(jiǎo)度就是(shì)要走向成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上的(de)扰(rǎo)动，不影(yǐng)响方向(xiàng)。目前原盐(yán)价格下(xià)滑，纯碱成本出(chū)现进一步坍塌，纯碱边(biān)际在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空(kōng)，持仓至成(chéng)本以下(xià)。

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