看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加芙列循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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