北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行(xí宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗ng)更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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