金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思而(ér)形(xíng)成这种周(zhōu)期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。<寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思/p>

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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