近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equ鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救ity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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