钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能(néng)规划(huà)从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月时(shí)间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个(gè)人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到(dà抓蚯蚓真的能赚钱吗o)半(bàn)年的时(shí)间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的投资(zī)成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规(guī)划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的(de)项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体包(bāo)括(kuò)笔记本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去(qù)年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能(néng)如(rú)何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低速电(diàn)动车领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样(yàng)后客(kè)户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户(hù)名(míng)称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批(pī)量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经(jīng)和钠(nà)电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进(jìn)一(yī)步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优(yōu)势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内(nèi)抓蚯蚓真的能赚钱吗，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都言(yán)锂价下(xià)跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进程抓蚯蚓真的能赚钱吗。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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