五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第(dì)二(èr)大(dà)的(de)破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债广西属于南方还是北方务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言(yán)，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推广西属于南方还是北方后。但该(gāi)来(lái)的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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