自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(y区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来'color: #ff0000; line-height: 24px;'>区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(g区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来āo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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