4月以来，棉(mián)纺织市场延续消费旺季强劲势(shì)头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负(fù)荷高(gāo)位(wèi)，加之市场对新年(nián)度(dù)减产担忧(yōu)加(jiā)重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局(jú)苏州区号是多少面下(xià)，外棉(mián)价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初结束了内(nèi)外棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强(qiáng)的原(yuán)因(yīn)在于(yú)国内供需矛盾更为(苏州区号是多少wèi)突出，春节(jié)后国内需(xū)求持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动(dòng)国(guó)内棉价不(bù)断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分(fēn)析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析(xī)师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单(dān)排(pái)单(dān)时间(jiān)达到10天，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部分(fēn)企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单(dān)明显减少，购(gòu)销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的苏州区号是多少(de)上涨也并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调(diào)查(chá)报告(gào)显示(shì)，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期(qī)扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了(le)不利影响(xiǎng)，进一步加(jiā)剧了市(shì)场对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供了(le)助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎(yíng)来强降雨，部分地(dì)区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期(qī)价再创阶(jiē)段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区(qū)棉花(huā)播种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今(jīn)年春播开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏(piān)低(dī)，尤其是北疆因积温(wēn)不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初(chū)部分地(dì)区出现大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导致(zhì)部分棉(mián)田重播，预计新(xīn)年(nián)度(dù)棉苗生长进(jìn)度(dù)较(jiào)去年同期或(huò)推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产幅度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说(shuō)，再(zài)者就是行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下降(jiàng)和播种期低(dī)温天气的双重(zhòng)作用下，新(xīn)年度(dù)棉花减产概率大(dà)大增(zēng)加。需求端，目(mù)前下游纺织企(qǐ)业的(de)开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业(yè)淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国(guó)内棉价形成(chéng)一(yī)定的(de)压(yā)力。但中长期(qī)内需持续复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题(tí)持续，使业者(zhě)担忧持(chí)续加息的紧缩(suō)政策，或降低居(jū)民对纺(fǎng)织品服装的(de)消(xiāo)费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉(mián)花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月(yuè)下旬公布的(de)美棉(mián)周(zhōu)度净签约量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场担(dān)忧国外棉花(huā)市场阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花(huā)消费(fèi)量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有(yǒu)望(wàng)转强，支(zhī)撑(chēng)国际(jì)棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济(jì)向(xiàng)好预期下，棉纺织市(shì)场消费(fèi)增长明显，叠加极端天气对(duì)棉(mián)花正常出(chū)苗生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格(gé)随(suí)之水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外(wài)棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去(qù)年4月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)正(zhèng)。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本增(zēng)加，后续(xù)与(yǔ)外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概(gài)率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加(jiā)工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如(rú)果棉(mián)花产(chǎn)量面临(lín)减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬(tái)升。

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