北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些(xiē)不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长(zhǎn48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗g)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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