财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续(xù)攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不(bù)确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的(de)制造(zào)设计及(jí)下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额(é)，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关(guān)上市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况(kuàng)如下曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗：

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