AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市(shì)公司(sī)宣(xuān)布试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者(zhě)关系管理，更(gèng)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基(jī)金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投(tóu)资价值，但是(shì)对于短期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股g>

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报(bào)中部分(fēn)内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的(de)改变，比如(rú)医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以(yǐ)及(jí)新能(néng)源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快速(sù)发展为全球带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活(huó)方式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自(zì)己想法。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个(gè)和互联网行业一(yī)样大规(guī)模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越(yuè)意(yì)识到数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数(shù)字化将会和(hé)人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带(dài)来(lái)发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块的(de)估(gū)值(zhí)都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能(néng)完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开(kāi)始方方面面开始(shǐ)影(yǐng)响我们(men)的生(shēng)活、工作等，是(shì)一(yī)个历(lì)史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积(jī)极(jí)布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。前(qián)十大重韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示(shì)，产业(yè)方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的(de)三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智(zhì)能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的(de)位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技(jì)创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的(de)产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计(jì)算机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能(néng)源新材料(liào)基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的基(jī)金(jīn)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重(zhòng)仓股上(shàng)，也(yě)体(tǐ)现了(le)对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全(quán)要素生产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点(di韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ǎn)布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中(zhōng)表达了(le)对人工(gōng)智能(néng)的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路线(xiàn)的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重(zhòng)大(dà)创新，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于(yú)这一技(jì)术的(de)应用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的(de)需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机(jī)、电(diàn)子等(děng)偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一(yī)季度(dù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非(fēi)理性行(xíng)为，就(jiù)如同(tóng)去年三季度(dù)半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的(de)配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。