自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ng>事件

　　5月11日，统(tǒng)计局公布4月物价数据：CPI同比上涨0.1％，预(yù)期0.4％，前值(zhí)0.7％；PPI同比下降3.6％，预(yù)期降3.3％，前值降2.5％。

　　CPI低位并非通缩，内部结(jié)构(gòu)分化、与(yǔ)终端需求相关(guān)的服务业(yè)延续(xù)涨价

　　物价作为(wèi)经济表现的滞后指标，在(zài)经(jīng)济复苏早期多表现相对低迷、实(shí)属常态。传统周期下，经济(jì)的(de)周期(qī)性波动，主要由需求端驱动，物价作(zuò)为经(jīng)济的滞后指(zhǐ)标，表(biǎo)现出明显(xiǎn)的周期性波动。经验显(xiǎn)示，CPI等(děng)物价指标，与(yǔ)经济(jì)走势大体类似，一般滞(zhì)后经济表现2个季度左右；经济复苏早期，CPI同(tóng)比表现一(yī)度相对低迷，例如，2015年初、2017年(nián)初CPI同比在1％以(yǐ)下的低位(wèi)徘(pái)徊(huái)。

　　当前CPI低位、主要(yào)缘于供(gōng)给(gěi)端(duān)影响和外需(xū)拖累部分(fēn)商品价(jià)格回落等。年初以来，CPI同比持续回落(luò)至4月的0.1％，拖(tuō)累主要来自于食品和非食品中的(de)商品(pǐn)、不完全由需(xū)求主导。其(qí)中，猪(zhū)肉、鲜菜(cài)供给充足，价(jià)格回落成为拖累食(shí)品(pǐn)同(tóng)比自年初(chū)的6.2％回落至4月的0.4％；非食品(pǐn)中，原油等(děng)国际(jì)定(dìng)价(jià)的大宗商品价格回落，带动交通工具用燃料等(děng)分项环比延续低于季(jì)节性，部分耐用品价格回落也有(yǒu)拖累、与相关原(yuán)材料成本压(yā)力缓解等有关。

　　需求修复(fù)较(jiào)早的领域、线下消费相(xiāng)关(guān)的商(shāng)品和(hé)服务，在价格(gé)上已有连续体(tǐ)现。终端需求(qiú)回暖在4月CPI中进(jìn)一(yī)步凸显，其中(zhōng)，CPI服(fú)务同比、CPI其他商品服务同比(bǐ)自年初以来(lái)明显(xiǎn)回升(shēng)、分别至4月(yuè)的3.5％和1％。终端需求回暖(nuǎn)带动部分中上游行(xíng)业涨价(jià)，在(zài)PPI中亦有体(tǐ)现(xiàn)，例(lì)如，文教(jiào)娱制造(zào)业价(jià)格环比上涨0.9％。

　　重申观点(diǎn)：CPI或已见底，后续(xù)或逐步回升。线下消费活动持续改善等(děng)或(huò)带(dài)动内生动能逐步增强，对价格的支撑仍在逐步显现。叠加基数贡(gòng)献、及部分(fēn)商品价格回落拖(tuō)累逐步放缓(huǎn)等，CPI或于4月见(jiàn)底回升。

　　常规(guī)跟(gēn)踪：CPI涨幅(fú)回(huí)落(luò)，生产资料拖(tuō)累PPI低(dī)预期、原油链等拖累延续

　　CPI涨幅明显回(huí)落(luò)、主因(yīn)基数拖累明显。4月，CPI同比(bǐ)涨幅回落0.6个百分点至0.1％、低于预期的0.4％，其中，翘尾(wěi)因素(sù)较上月(yuè)回落0.4个百分点(diǎn)至0.4％；环比降幅收窄0.2个百(bǎi)分点至(zhì)-0.1％；核心(xīn)CPI同比持平于(yú)0.7％。分项环比中，食品环比降幅收(shōu)窄0.4个百分点至(zhì)-1％，非食品环(huán)比由平转涨至0.1％。

　　细分项中，鲜(xiān)菜环(huán)比拖累明显(xiǎn)，猪肉环比降幅收窄，文教(jiào)娱(yú)等服务项(xiàng)涨价延续。食品(pǐn)环(huán)比中，鲜菜和鲜(xiān)果大量上(shàng)市，价格(gé)分别下降(jiàng)6.1％和0.7％；生猪(zhū)产(chǎn)能充(chōng)足，叠加(jiā)消(xiāo)费(fèi)淡季(jì)影响，猪肉价格下降(jiàng)3.8％、降幅收窄0.4个百分点。非食品(pǐn)环比中，原油(yóu)价格(gé)回(huí)落拖累CPI交(jiāo)通通信项环(huán)比延续低位、-0.4％，文教娱(yú)、其他商(shāng)品(pǐn)服务环比明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，分别较上月变动0.6和0.2个百分点至0.5％和1％。

　　PPI回落主因生(shēng)产资料(liào)拖累，生(shēng)活资料韧(rèn)性(xìng)延续。4月，PPI同比降(jiàng)幅扩大(dà)1.1个百分点至-3.6％，环(huán)比由(yóu)平转降至-0.5％。大类环比中，生(shēng)产资料由平(píng)转降至(zhì)-0.6％，采掘(jué)拖累明显、原材(cái)料和加工工业亦有走(zǒu)弱；生活资料环比走平(píng)、上月为-0.3％，除食品外环(huán)比(bǐ)延续(xù)回落外，衣着、一般(bān)日用品环比(bǐ)由(yóu)负转(zhuǎn)正，耐用消费品降(jiàng)幅收窄。

　　分(fēn)行业(yè)来看，原油等(děng)上游原材料链(liàn)条相关价格回落，与线下消费(fèi)相关的中下游行业价格回(huí)升。4月，多数行业(yè)环比价格回落、上游原材料链条尤其(qí)明显。煤炭(tàn)开采、石油加工、燃气供应环比延续(xù)回落、降幅均在1.9个百分点以上，汽车制造、通信制造等(děng)部(bù)分(fēn)中(zhōng)下游制(zhì)造业价格有所回落(luò)，但文教娱(yú)制品等靠近终端(duān)制造业价(jià)格有所(suǒ)回升(shēng)、环比上涨(zhǎng)0.9％。

　　风险提示

　　1、猪价(jià)大幅反(fǎn)弹。

　　2、疫情反复。

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：《自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查通(tōng)缩(suō)是个伪命题》

　　对外发布时间：2023年(nián)05月11日

　　报告发布机(jī)构：国金(jīn)证券股份有限公司

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