自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(腰围88是多少 腰围88是多少码guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guā腰围88是多少 腰围88是多少码n)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回腰围88是多少 腰围88是多少码归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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